ما الفرق بين الاكتتاب والاسهم

يعد الطرح العام الأولي أو الاكتتاب والأسهم مفهومين اقتصاديين مترابطين، إلا أن لكل منهما مميزاته في عالم المال والاستثمار. وفيما يلي تفسير الفرق بين الاكتتاب والاسهم:

تعريف الاكتتاب

يعرف الاكتتاب (بالإنجليزية: Initial Public Offering) ويرمز له بالرمز IPO. على أنه العملية التي تصبح بها الشركة الخاصة شركة متداولة بشكل علني. حيث قدم الشركة أسهمها للجمهور، مما يسمح لأي شخص بشراء وبيع أسهمها في البورصة بهدف الاستثمار. وعادة ما يكون الغرض من الاكتتاب العام هو زيادة رأس المال وتوفير السيولة لمساهمي الشركة الحاليين.

اقرأ المزيد عن البورصة والهدف من وجودها

تعريف السهم

تعرف الأسهم (بالإنجليزية: Shares) على أنها وحدات أو أجزاء للمُلكية في الشركة. بحيث تنقسم ملكية الشركة إلى أسهم، ويمثل كل سهم جزءًا من ملكية الشركة. وعندما تطرح شركة ما للاكتتاب العام، فإنها تصدر هذه الأسهم للجمهور. ويمكن للمستثمرين شراء وبيع هذه الأسهم في البورصة.

اقرأ المزيد عن الاستثمار في الأسهم

ما الفرق بين الاكتتاب العام والخاص

في الاكتتاب العام، تصبح شركة خاصة شركة متداولة يمكن للعامة شراء الأسهم فيها عن طريق البورصة. أما في الاكتتاب الخاص، لا يتم تداول الشركة الخاصة علنًا في البورصة، وعادة ما يتم الاحتفاظ بأسهمها من قبل مجموعة صغيرة من المستثمرين. مثل المؤسسين والمستثمرين وبعض الموظفين في الشركة. ويمكن للشركات الخاصة زيادة رأس المال من خلال عمليات بيع الأسهم لمجموعة صغيرة من المستثمرين المعتمدين، أو من خلال شركات رأس المال الاستثماري التي تستثمر في الشركات وهي في مراحلها المبكرة.

اقرأ المزيد عن كيف تستمر مالك خلال فترة الركود الاقتصادي

بعض الفروقات الرئيسية بين الاكتتاب العام والخاص:

• القوانين التي تخضع لها: تخضع الشركات المتداولة علنياً في البورصة لمحموعة أكبر وأدق في القوانين التنظيمية عن الشركات الخاصة، بما في ذلك متطلبات الإبلاغ المالي والإفصاح والقوانين الحكومية الأخرى.
• كمية السيولة: يمكن للمستثمرين في الشركة العامة شراء وبيع الأسهم في البورصة مما يوفر السيولة للمساهمين. في المقابل، قد يكون لدى المستثمرين في شركة خاصة خيارات محدودة لبيع أسهمهم وبالتالي قد لا يحصلوا على نفس سيولة الشركات العامة.
• التقييم: تخضع الشركات العامة لتقييم السوق والبورصة. وهذا أمر يمكن أن يتأثر بمجموعة متنوعة من العوامل مثل رغبة المستثمرين والظروف الاقتصادية ومستوى أداء الشركة وسمعتها. في المقابل، يمكن تقييم الشركات الخاصة بناءً على مفاوضات ومحادثات بين الشركة ومستثمريها.

اقرأ عن الفرق بين التفاوض والإقناع والمساومة

ما الفائدة من الاكتتاب؟

يعتبر الاكتتاب أحد الطرق المختلفة التي تستخدمها الشركات لزيادة رأس المال وتوفير السيولة لمساهميها لتستمر في تيسير أعمالها. كما أنه يعطيها الفرصة لزيادة مكانتها العامة، وإمكانية الوصول إلى أسواق رأسمالية إضافية.

اقرأ عن ارامكو إحدى أكثر الشركات ربحاً في العالم

مميزات الاكتتاب

فيما يلي ذكر أهم الإيجابيات والمميزات والفوائد التي تحصل عليها الشركة عند الاكتتاب:

• الحصول على التمويل: يوفر الطرح العام للشركة إمكانية الوصول إلى مجموعة أكبر من مصادر رأس المال مما يمكنها الوصول إليه وهي شركة خاصة. مما يساعدها على النمو اقتصادياً، أو الاستثمار في مشاريع جديدة، أو سداد الديون، أو السعي لتحقيق أهداف استراتيجية أخرى.
• زيادة السيولة: عندما تطرح شركة ما للاكتتاب العام، يمكن شراء أسهمها وبيعها في البورصة، مما يوفر السيولة لمساهميها الحاليين. ويمكن أن يسهل ذلك على المساهمين بيع أسهمهم، ويمكن أن يزيد من جاذبية الشركة للمستثمرين المحتملين.
• تحسين صورة الشركة للعامة: يمكن أن يؤدي طرح الشركة للجمهور إلى رفع مستوى الوعي العام بالعلامة التجارية للشركة، مما قد يجذب عملاء وشركاء وموظفين جدد.
• القدرة على استخدام الأسهم كعملة: يمكن للشركات العامة استخدام أسهمها كعملة للحصول على شراكات أخرى أو لتعويض الموظفين. مما يجعلها طريقة جذابة لهيكلة المعاملات.
• الوصول إلى أسواق رأس المال الإضافية: بمجرد أن تصبح الشركة عامة، يمكنها الوصول إلى أسواق رأس المال الإضافية، مثل أسواق الديون، لزيادة رأس المال الإضافي.

اقرأ عن أهمية العلامة التجارية للشركات

عيوب الاكتتاب

يمكن أن يوفر الاكتتاب العام فوائد كبيرة للشركة، إلا أنه أيضًا عملية معقدة ومكلفة. ويمكن أن يؤدي عدم فهم تقلبات السوق إلى فقدان السيطرة. فيما يلي بعض تحديات الاكتتاب:

• زيادة التكاليف : الاكتتاب العام عملية مكلفة. بحيث تحتاج الشركات إلى دفع مبالغ كبيرة من الرسوم. بما في ذلك رسوم الاكتتاب والرسوم القانونية والمحاسبية ورسوم الإدراج وغيرها.
• تستغرق وقتاً: إن التحول إلى الاكتتاب العام يستغرق وقتاً طويلاً. قد تستغرق عدة أشهر أو حتى سنوات حتى تكتمل.
• زيادة التنظيم: تخضع الشركات العامة لمزيد من التنظيم والتدقيق أكثر من الشركات الخاصة، بما في ذلك متطلبات الإبلاغ المالي ومتطلبات الإفصاح وقواعد الحوكمة. قد يكون هذا مكلفًا ويستغرق وقتًا طويلاً للشركة وفريق إدارتها.
• ضغط المساهمين: غالبًا ما تتعرض الشركات العامة لضغوط من المساهمين والمحللين لتحقيق نتائج خلال وقت قصير. مما قد يؤدي بالشركة إلى تحويل تركيزها إلى الربحية قصيرة الأجل على حساب النمو والاستثمار طويل الأجل.
• فقدان السيطرة: إن الطرح للاكتتاب يعني أن الشركة تصبح مسؤولة أمام الجمهور الذي عليها أن تتعامل معه. ومراقَبة من قبل عدد أكبر من المساهمين، مما قد يؤدي إلى فقدان السيطرة من قبل فريق الإدارة والمؤسسين بسبب اختلاف أهداف وأولويات المساهمين عن أهداف وأولويات فريق الإدارة. وهذا يعني احتمالية ظهور صراعات وتحديات أكثر.
• تقلبات السوق: بمجرد أن تصبح الشركة عامة، يمكن أن تواجه الشركة تحديات بسبب تأثر سعر سهمها بتقلبات السوق والظروف الاقتصادية وأداء الشركة.

تعرف على تفاصيل اكتتاب اديس في السعودية

لماذا تهبط الأسهم بعد الاكتتاب؟

قد تنخفض الأسهم بعد الاكتتاب العام لعدة الأسباب. وفيما يلي لأسباب الأكثر شيوعا:

• ارتفاع عدد أسهم التداول: إن ارتفاع عدد الأسهم المطروحة للتداول بعد الاكتتاب، يؤثر على عمليات العرض والطلب فينخفض سعر السهم.
• توجه المستثمرين: بعد الاكتتاب قد يصبح المستثمرون أكثر تشككًا بشأن مستقبل الشركة على المدى الطويل. فإذا لم يكن المستثمرون متأكدين من قدرة الشركة على تحقيق الأرباح، قد يقوموا ببيع أسهمهم، مما يؤدي إلى انخفاض سعر السهم فيها.
• رفع سقف التوقعات: إن المبالغة الناتجة عن تضخم سعر السهم أثناء عملية الاكتتاب العام، ثم إدراك المستثمرين حقيقة أن الشركة لا تساوي ما كانوا يعتقدون في البداية، يؤدي إلى يؤدي انخفاض سعر السهم.

اقرأ المزيد عن أفضل وقت لشراء الأسهم وأفضل وقت لبيعها

أبرز الاكتتابات في المنطقة العربية

رغم أن الأداء السابق للشركات المذكورة، ليس ضمانًا للنجاح في المستقبل، إلا أننا نذكر فيما يلي أبرز الاكتتابات في المنطقة:

• أرامكو (شركة النفط العربية السعودية): حيث أن أرامكو هي أكبر شركة منتجة للنفط في العالم، وكان طرحها العام الأولي في عام 2019 هو الأكبر في التاريخ، حيث جمع 25.6 مليار دولار.
• بنك الإمارات دبي الوطني: هو أبرز بنوك منطقة مجلس التعاون الخليجي. جمع الاكتتاب العام الأولي في عام 2007م أكثر من 3.3 مليار دولار، مما يجعله أكبر طرح عام أولي في الإمارات العربية المتحدة.
• شركة إعمار العقارية: هي شركة تهتم بتطوير العقارات ومقرها في دبي. من أهم أعمالها تطوير برج خليفة. كان الاكتتاب العام الأولي في عام 2000 هو الأكبر في الإمارات العربية المتحدة في ذلك العام، حيث جمع 654 مليون دولار.