العناوين

تعريف عقود الخيارات

عقود الخيارات (بالإنجليزية: Option Contracts) هي أحد المشتقات المالية. فيها يُمنح المشتري الحق -وليس الالتزام- في شراء أو بيع أصل ما بسعر محدد سلفا قبل تاريخ انتهاء العقد. ويعتبر عقد الخيار أداة مالية متعددة الاستخدامات. تفيد في حالات الاحتراز من المخاطر والمضاربة وتوليد الدخل الإضافي. ولها دوراً حاسماً في الأسواق المالية لأنها تزويد التجار والمستثمرين بأداة مرنة لإدارة المخاطر والاستفادة من الفرص.

اقرأ عن طريقة صياغة عقد المضاربة للمستثمرين

مم تتكون عقود الخيارات

تتكون عقود الخيارات من مجموعة من أصول المال. مثل الأسهم، والعملات والعقارات أو أجزاء منها. وفيها يتم الاتفاق ما بين طرفين، أحدهما هو البائع والآخر هو المشتري، على ان يعطي البائع لحامل العقد الحق في بيع أو شراء وثيقة مالية أو عقد مستقبلي، بسعر يتم الاتفاق عليه مسبقاً من قبل الطرفين. سواء كان ذلك في تاريخ محدد، أو في الفترة ما قبل انتهاء صلاحية عقد الخيار بينهما.

سعر التنفيذ

سعر التنفيذ (بالإنجليزية: Strike price) هو السعر الذي يتفق عليه البائع والمشتري في عقد الخيار. على أن يلتزم به المشتري في حال بيع أو شراء وثيقة مالية أو عقد مستقبلي قبل تاريخ انتهاء عقد الخيار بينهما، أو في تاريخ قاما بتحديده والموافقة عليه مسبقاً.

مميزات عقود الخيارات

تتميز عقود الخيارات بأنها تعطي الشخص الذي يمثل الطرف المستثمر والحامل لعقد الخيار، حق تنفيذ العقد أو الامتناع عن تنفيذه. بينما يكون ملزماً للتنفيذ بالنسبة للطرف الآخر.

أطراف عقود الخيارات

إن عقود الخيارات تتم بين طرفين اثنين فقط هما:

مشتري العقد: هو المستثمر الذي ينبغي عليه أن يدفع علاوة أو تأميناً أو ما يسمى قسطاً للبائع عن ثمن العقد ليصبح فيما بعد صاحب العقد. وهو غير ملزَم في تنفيذ العقد.
كاتب الخيار: هو البائع والملزَم بتنفيذ العقد أو الصفقة بحسب طلب تشتري العقد. وخلال فترة عقد الخيار المتفق عليه.

وفي حال لم يرغب مشتري العقد بتنفيذ العقد، فإنه يخسر مبلغ الضمان أو العلاوة التي دفعها للحصول على العقد.

أنواع عقود الخيارات

تصنف عقود الخيارات إلى نوعين رئيسيين هما:

عقود خيار الشراء (Call Option): في هذا الخيار، يقوم المشتري بخيار الشراء مع توقعه بأن قيمة الأصل ستزداد قبل انتهاء تاريخ العقد. مما يعني أن شراؤه مبكراً سيكون مربحاً له.
عقود خيار البيع (Puy Option): في خيار البيع، يتمكن البائع من بيع الأصل مع توقعه بأن قيمة الأصل ستنخفض قبل انتهاء تاريخ العقد. مما يعني أن بيعه مبكراً قلل احتمالية خسارته.

مثال على عقود الخيارات: عقد خيار الشراء لشركة (س)

فيما يلي سنستخدم مثالًا بسيطًا لتوضيح كيف تعمل عقود الخيارات في الحياة العملية:

السعر الحالي لسهم شركة (س) الأصل الأساسي هو 100 دولار للسهم الواحد.
نوع العقد: عقد خيار شراء.
سعر التنفيذ: 110 دولارات.
تاريخ انتهاء العقد: بعد شهر واحد من تاريخ اليوم.
قسط الخيار: 5 دولارات للسهم الواحد.

من وجهة نظر المشتري فإنه:

يعتقد سعر سهم شركة (س) سيرتفع أكثر من 110 دولارات في غضون شهر.
يشتري المستثمر عقد خيار شراء (والذي يمثل عادةً 100 سهم) مقابل 5 دولارات للسهم الواحد.
التكلفة الإجمالية للخيار (أو قسط الخيار): 5 دولارات × 100 سهم = 500 دولار.

النتائج المحتملة عند انتهاء عقد خيار الشراء هي:

الاحتمال الأول: ارتفاع أسعار الأسهم أكثر من سعر التنفيذ (أكثر من 110 دولاراً):

يؤكد المستثمر على خيار التنفيذ، حيث يشتري 100 سهم بسعر 110 دولارات.
تكلفة شراء الأسهم: 110 دولارات × 100 سهم = 11000 دولار.
القيمة السوقية للأسهم: 120 دولارًا × 100 سهم = 12000 دولار.
قيمة الربح من تنفيذ العقد : 12000 دولار – 11000 دولار = 1000 دولار.
إجمالي الربح بعد حساب الأقساط المدفوعة: 1000 دولار – 500 دولار = 500 دولار.

الاحتمال الثاني: أن يكون سعر السهم أقل من سعر التنفيذ (أقل من 110 دولاراً):

إذا بقيت قيمة سعر السهم 100 دولار أو انخفضت عنه عند انتهاء الصلاحية.
لن ينفذ المستثمر خيار عقد الشراء ، لأن الشراء بسعر 110 دولارات أغلى من سعر السوق الحالي.
ينتهي عقد الخيار بلا أرباح.
إجمالي الخسارة: القسط المدفوع للخيار = 500 دولار.

أما من وجهة نظر البائع فإنه:

يتوقع البائع أن سعر سهم شركة (س) لن يرتفع أكثر من 110 دولارات.
يبيع عقد خيار ويتلقى علاوة قدرها 5 دولارات للسهم الواحد.
إجمالي الأقساط التي يستلمها: 5 دولارات × 100 سهم = 500 دولار.